量产反差 调教，加快！
3月20日，中国商飞供应商大会召开，229家供应商都聚一堂。据统计，罢休2024年中国商飞已向三大航请托十六架C919大飞机。
不外反差 调教，这还仅仅起步阶段。瞻望2025-2028年C919大飞机的请托量将打破三百五十架，2029-2043年内请托量有望打破一千九百架，届时其价值量可达1.3万亿元。
此种情形下，产业链上中直股份、光威复材、中复神鹰、紫光国微等公司，有望迎来功绩与估值的戴维斯双击。另外，在航天防务行业需求回升的配景下，军工电子居品也将随之放量。
紫光国微在航空航天、军工两大畛域均有居品布局，并且已有一款进程认证的芯片，应用在C919大飞机上。
紫光国微是“紫光系”的中枢公司，主要端庄集成电路贪图业务。
除此除外，“紫光系”下还有紫光展锐、长江存储、紫光国芯以及紫光股份，辞别在基带芯片、3D NAND、利基型存储和办事器畛域，各自占据方寸之地。
实力不俗的紫光国微，不错说是芯片贪图畛域的隐形冠军。
紫光国微主要有两伟业务，特种集成电路和智能安全芯片，这两部分业务辞别由子公司国微电子和同芯微电子端庄，在2024上半年孝敬了约95%的营收。收入范畴较小的晶体元器件，则由子公司国芯晶源来端庄。
进一步看，紫光国微居品在其所属的细分畛域，基本都作念到了国内最先。
第一，特种集成电路毛利率超70%。
特种集成电路，是指在极点温度、腐蚀、机械冲击的颠倒使用环境下，仍然具有较高安全性与自在性的居品，多用于军工、航空航天等畛域。
一般来说，特种集成电路的参数条件＞汽车级芯片＞工业级芯片，其附加值很高，盈利才调也相似强悍。
丝袜吧2020-2024上半年，紫光国微特种集成电路居品的毛利率一直跨越70%，比海光信息、澜起科技、寒武纪芯片业务的毛利率还高，令公司一举成名。
并且在军工、航天畛域，多对接G端客户，经常是一次性结算多量货款。因此紫光国微的应收款很高，2024上半年公司应收账款及应收单子高达55.1亿元，远超当期营收（28.73亿）。
但从账龄结构看问题不大，近九成的应收账款，账龄在一年以内，仍在可控范围内。
第二，FPGA居品，国产替代主力军。
逻辑芯片可分为4大类：通用处理器芯片（CPU、GPU、DSP）、存储芯片、ASIC和FPGA。
ASIC跟FPGA都是定制化芯片，但ASIC制造已矣之后，功能依然定型，无法作念任何修改。
FPGA更像是“全能芯片”，不错凭据自己需要，进行功能成就，上至复杂CPU下至陋劣集成电路，都不错通过FPGA来已矣。
要知谈，在5G通讯、东谈主工智能等本领迭代快的畛域，功耗低、生动度高的FPGA，上风更为隆起，另外超九成的大型特种电子成立中，也会用到FPGA芯片。
紫光国微子公司国微电子，布局了特种FPGA，联营企业紫光同创，则布局了通用FPGA。
当今，国内FPGA市集被Xilinx（赛灵想）和Inter高度把持，国产替代空间广袤。2022年紫光同创FPGA居品市占率排在国内第一，有望成为FPGA的国产替代主力军，措置高端居品供给受限的问题。
智能安全芯片，市占率国内第一。
智能安全芯片是信得过任平台集成电路模块，精深用于移动通讯、金融支付、身份识别等畛域，像身份证、银行卡、电信卡等居品中，都包含智能安全芯片。
2021年公司该居品国内市占率为12.77%，排在第一，跨越复旦微电、中电华大、聚臣股份等公司，且部分居品依然达到国外顶尖水准。
物联网畛域，子公司紫光同芯的高性能安全芯片居品，依然对接多个IoT平台。与中国联通联袂发布的5G eSIM居品，也在车载结尾、工业互联网等多个畛域开启行使。
跟着5G、物联网的发展，2022年紫光国微智能安全芯片营收仅为20.8亿，仅进程一年时刻，2023年就攀升至28.42亿元。
不外，由于近两年军工行业需求下跌，公司特种集成电路收入有所下滑，2022-2023年从47.25亿减少至44.88亿。2024年依旧络续了下跌趋势，对公司功绩形成一定影响。
功绩快报披露，瞻望紫光国微2024年已矣营收55.11亿，同比减少27.26%；瞻望已矣净利润11.91亿，同比减少52.99%。
但好在，在东谈主工智能与汽车畛域，紫光国微找到了新的增长极。
一方面，端侧AI浸透，带动FPGA用量增长。
FPGA芯片可用于AR/VR成立、智高手机和无东谈主机等居品上，FPGA可编程的特质，也令其具备特有的生动性，更适当用于需求种种化的端侧AI成立中。
对东谈主工智能本领来说，深度学习与对海量数据的处理，是其最中枢的才调。
FPGA具有更快的数据处理才协调更低的能耗，有望受益于端侧AI浸透，已矣快速增长。瞻望2025-2030年大众FPGA市集范畴将从125亿好意思元增至220亿好意思元。
另一方面，车载安全芯片翻开新成长极。
跟着汽车智能化、网联化的发展，瞻望2020-2030年间，汽车电子资本占比将从35%栽种至50%，车载芯片用量也随之栽种。
当今，公司车载安全芯片依然批量出货，取得国表里多家客户认同。公司新一代MCU居品，可高慢汽车在能源、底盘、车身和智驾等畛域的安全特征需求，已告捷导入业内着名Tier 1厂商。
临了，归来一下。
紫光国微是国内特种芯片龙头，强悍的盈利才调令其成为半导体畛域中的隐形冠军。天然近两年受军工行业需求疲软的影响，公司功绩存在一定下滑迹象。
不外，当今紫光国微FPGA芯片、车载安全芯片已启动放量。跟着日后端侧AI、生意航天、新能源汽车畛域的发展，公司功绩有望重回此前的增长势头。